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发布时间:2021-01-22 08:23:17 阅读: 来源:换热器厂家

市场追高意愿不足

光大证券研究所:周末关于国务院经济工作会议的信息,明确了市场对宏观政策的预期。我们认为,虽然政策已经明朗,但由于没有超过投资者预期,市场成交量仅保持了相对温和的水平,大规模的空翻多局面并没出现,表明市场有效性明显增强,股指无法形成方向性的突破。

从昨日盘面热点看,地产、金融等权重板块在早盘冲高后均出现回落,显示市场追高意愿不足,而煤炭、钢铁、有色等周期性行业走势依然较弱,表明投资者对宏观面仍有分歧,对周期性行业无法提高估值水平。

总体看,目前市场热点还无法在绩优蓝筹股上全面铺开,做多的信心还没有完全恢复,利多因素还不足以使沪指有效突破3000点的敏感位。同时,在“维稳”的基调下,市场短期也难以大幅调整,奥运之前窄幅震荡的局面仍将维持。

基金或许正在加仓

东方证券研究所:数据显示,在上周的行情中,股票型基金指数、混合型基金指数和沪深300指数周涨幅几乎一致,这和前两周基金指数振幅小于市场不一样,说明基金市场对上周的上涨似乎早有准备,也许提升了仓位。上周一基金二季报公布完毕,我们统计的结果表明,基金在二季度没有对股票持仓进行太大的调整,也说明了基金对于当前市场判断没有更加悲观,而上周基金指数的这种涨势,让我们认为也许基金正在加仓。

宏观政策调整已成定局

国泰君安证券研究所:我们认为,随着宏观经济的不断下滑,下半年宏观调控放松已成定局。但目前宏观经济的下滑仍在政府可容忍的范围内,为了防止通胀反弹,短期内政策只会进行微调,如加强对中小企业贷款的支持、降低人民币升值速度等,不会做出重大调整。短期市场受此消息影响将获得一定支撑,但政策调整已经部分被市场预期,不构成重大利好。

长期来看,未来宏观经济仍然难改向下趋势,但随着宏观经济的继续下滑,投资和出口的增速都将放缓,尤其是房地产危机的进一步发展,我们相信在9月后政策将做更重大的调整,这将是下半年更大的投资机会。

市场外围运行环境偏中性

海通证券研究所:从市场氛围看,一方面,在当前奥运期间,政策面“维稳”意图明显,将有望对近阶段投资者持股信心的稳定产生积极促进作用;另一方面,日前召开的中共中央政治局会议中提出的“把通胀水平控制在合理区间”作为我国政府下半年的首要任务之一,预示着宏观紧缩政策适度放松的市场预期可能暂时难以兑现,这将可能在一定程度上对长线资金入场的积极性产生抑制作用。

总体上,目前市场外围运行环境偏中性,即股票市场政策基调“偏暖”,但宏观经济政策面依然“偏空”。

短期上涨空间有限

民族证券研发中心:据Wind资讯数据显示,截至7月25日,如果2008年全部A股净利润同比增长15%,则全部A股、沪深300成分股2008年动态市盈率为20.98倍、18.98倍,A股市场处于合理估值区域。同时,北京奥运会即将召开,维持A股市场的稳定十分重要,而国际原油价格大幅回落,将减轻大家对国内通胀压力的担心,有利于维系上证综指震荡整理的格局。货币政策是否出现调整,是近期各类投资者关注的焦点。如果从紧的货币政策略有松动,则2600点-3000点箱体有望向上拓展。

技术上看,上证综指日K线出现头肩底型态,颈线大致位于2950点附近,估计近期将尝试突破。历史经验显示,A股市场在一个整理平台内的换手率,决定了上证综指突破该平台后能走多远。6月12日至7月25日,上证综指在2566点—2950点累计成交30491亿元,累计换手率为48.07%。不足50%的换手率,即使上证综指短期内收复3000点,恐怕向上也很难走远。

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