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发布时间:2021-01-20 19:08:57 阅读: 来源:换热器厂家

大趋势逆转需政策干预

东方证券研究所:管理层继续积极维稳,上周五收盘后,证监会召开媒体通气会,对市场关注的七个焦点问题进行解答。监管部门提出要综合考虑市场意见,对大盘股发行采取了更加谨慎的态度,注重发行节奏,将继续改善市场供求,并将采取措施推进上市公司回购、分红。

从A股市场的历史看,大趋势的逆转不外乎政策干预或外力介入。暴跌的股市对投资者是一种伤害,进而也会对实体经济产生负面影响,我们认为管理层对股市应该有所作为。目前投资者最应该关注的是政策面的变化,特别是有没有实质性的救市政策出台。

在行业配置上,建议投资者短期重点关注基本面与股价走势产生明显背离的石化板块,受益于货币政策放松的地产和银行板块。

未来反弹的两种可能路径

国泰君安证券研究所:我们认为当前股市从空间上来看,已进入可投资区域,估值已然不贵,但时间上尚未到反弹的时刻,宏观面仍在恶化,投资者仍需进一步等待。

对于反弹时机的把握,我们认为未来市场可能有两种路径:1、在热钱撤离、市场政策预期落空、宏观经济恶化和奥运结束的情况下市场在未来1-2个月继续趋势性下跌,以至出现超跌。在这种情景下,即使基本面没有重大好转,也会出现超跌反弹,如果宏观政策出现较大放松,则反弹力度较大。2、未来1-2个月,市场在对宏观政策放松的信心支持下进入弱势震荡,底部不超过2245点,高点不超过2600点,短期投机者和热钱撤离但基金和其他长线投资者入市建仓。市场阶段底部逐渐形成,随着宏观政策的放松,市场对未来的宏观经济预期发生改变,构成反弹。

杀跌动能仍有待释放

光大证券研究所:数据显示,在672家披露中期业绩的上市公司中,业绩同比出现增长的仍然多达454家,净利润合计增长29.85%。但考虑到新会计制度的因素,实际情况比数据要差。

资金面上,本周有47家上市公司合计超1000亿元市值的限售股解禁,对市场心理上构成压力。同时,南车股份昨日上市成交金额达66.7亿元,考虑到申购资金的特性,二级市场资金面进一步偏紧。我们认为,市场向下探底的趋势仍难以扭转,杀跌动能有待进一步释放。

熊市中关注高分红板块

中信证券研究部:我们认为,尽管在经济预期明朗之前,市场仍不具备系统性的投资机会,但考虑到估值风险已经大幅释放,投资者可以尝试寻找一些结构性的机会。我们建议投资者关注高分红的板块,因为根据一般的经验,牛市里成长股表现较好,而在熊市里价值股往往表现更佳,而分红水平是价值股的重要特征之一。

我们以沪深300成分股为备选范围,从三个方面来选择股票,一是分红率较高,过去4年每年的分红率不低于20%;二是业绩风险较小,衡量指标包括ROE和预期净利润;三是分红收益率在3%以上。按照上述标准,我们选出了26家高分红公司,其中钢铁公司和公路公司合计有10家。

PPI见顶 市场见底

长江证券研究所:近日的大跌打击了市场信心,但是各方面的数据表明,机构似乎正在加大进入市场的力度,而媒体对这一现象也进行了报道。我们要提示的是,机构资金的进入并非表明市场已是底部,在上一轮减印花税的时候机构资金也大幅抄底,但是事后说明市场并未走出底部。

我们曾给出PPI见顶,市场见底的提示。我们用投入产出法测算的结果显示,PPI的高点有可能在今年9月份出现同比高点,12月份出现环比高点。中国的PPI结构主要是采掘、原材料(燃料、动力)以及加工制造三部分组成,如果PPI回落,则主要是上游的原材料、能源这部分价格出现回落。在这种情况下,我们看好的是中游制造业成本压力减轻的行业公司,这也是PPI见顶后反弹的配置思路。

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