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国泰君安任泽平2015年上半年A股面临三大风险-【新闻】

发布时间:2021-05-28 17:20:10 阅读: 来源:换热器厂家

国泰君安任泽平:2015年上半年A股面临三大风险

2015年上半年,有三大风险点值得留意,有可能扰动经济和市场:

第一,美联储年中加息会否引爆新兴经济体债务危机。市场预计美联储在15年中加息,美元进入强势周期,大宗商品进入弱势周期,会否引爆俄罗斯或拉美等脆弱链条上的债务危机,从而导致全球风险厌恶的上升?2014年10月美联储退出QE之前的1个季度美股波动性明显放大,这次加息会否扰动市场?人民币贬值和利差收窄预期,会否增加资本流出压力?美元进入强势周期,

人民币有没有可能成为全球资金的避风港?过去避险资产主要是是黄金和美国国债。当前中国经济基本面在全球来看还是不错的,2015年人民币推进国际化,不会出现较大幅度贬值,总体而言比较稳定。此外在汇兑损失可以有效规避情况下,中国实际利率水平还是比较高的,中美利差较大,因此可能是国际资金避险的选项之一。

第二,三四线房地产和中小企业会否在今年引爆信用风险事件。库存过高,人口净流出,即使930救市和1121降息都救不起三四线城市的房市,这些地区的房企扛得过2014年,抗得过2015年吗?转型迟缓的传统产业喘着粗气跟不上新时代的步伐。国企比重高,机制不灵活,扎堆传统重化工业,喘着粗气跟不上新时代的步伐,会否在去产能过程中引发信用风险?

第三,监管层洒水降温去杠杆的态度。如果市场涨的比较多,监管层会出手加强监管,市场跌的比较多,监管层会出来安抚。

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