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瑞银掘金3季报银行业绩符合预期荐4股

发布时间:2021-01-25 14:58:30 阅读: 来源:换热器厂家

瑞银掘金3季报:银行业绩符合预期 荐4股

瑞银掘金3季报:银行业绩符合预期 荐4股

今日沪指快速上攻突破2444点创下两年来新高,随后随着高铁利空消息出台,沪指大幅跳水,快速下行,最终以下跌收盘,以银行股为首的金融股表现不错,成了大盘的定海神针。  瑞银证券近日发布行业研报认为,银行业三季度业绩增长符合预期,地产信贷新政及地方债务清理方案等政策因素或利于市场对银行资产质量尾部风险恶化担忧的缓解,若沪港通开闸将利于新增资金进入,从而有望对于板块估值修复继续形成支撑。个股方面,瑞银看好平安银行、宁波银行、招商银行与建设银行。

三季报符合预期  瑞银指出,银行三季报业绩增长符合预期,16家A股上市银行板块整体净利润同比增速较中期小幅回落0.9个百分点,达到9.7%,略低于瑞银此前预测的10%。其中国有大行、股份制和城商行净利润同比增速分别为8.3%、13.8%和16.1%。  瑞银目前对上市银行板块14年全年盈利同比增速预测为9.6%。  净息差方面,16家上市银行14年前三季度净利润同比增速较中期小幅放缓0.9个百分点至9.7%,符合此前预期。三季度净息差环比回升,好于此前预期;同时,拨备计提力度也高于预期。  其中,五大行同比增长8.3%,股份制银行同比增长13.8%,城商行同比增长16.1%。其中,增速较快的是平安银行(同比增长34%),南京银行(同比增长34%),增速较慢的是中信银行(同比增长50%)、交通银行(同比增长6%).  上市银行平均净息差环比回升5个百分点,瑞银估算16家上市银行板块平均净息差三季度环比回升至2.56%,主要得益于资产结构调整带来的整体收益率改善。其中,平安和宁波银行息差回升幅度较大。总资产规模方面,三季度上市银行整体总资产环比负增长0.3%,其中同业资产环比压缩14%是主要贡献因素。投资业务增长2%,扩张有所放缓,其中招行、中信等出现一定程度压缩。贷款环比增长2%。上市银行的总资产环比增速  存款方面,三季度上市银行整体存款环比负增长2%,部分银行存款环比出现负增长,其中交行、中信分别负增长6%,幅度较大,瑞银认为受存款偏离度考核影响,冲时点效应回落是主要原因。银行三季度末存款环比增速  手续费收入方面,由于银行业服务新规8月初正式实施,商业银行或已于二季度开始进行调整,中期上市银行整体手续费及佣金净收入同比增速环比回落2.8个百分点至16.7%。  三季度上市银行整体手续费及佣金同比增长较二季度近一步放缓至14%。其中,国有大行手续费收入增速受影响或更大,环比放缓3个百分点至5%;中小银行手续费及佣金收入同比增速环比放缓1百分点至39%。  不良贷款余额方面,不良生成压力仍未见减缓趋势。  A股16家上市银行不良贷款余额三季度末环比回升8%,平均不良率环比回升6bps至1.05%。分类型分析,中小银行不良回升幅度仍然较大。三季度国有大行不良贷款环比回升8%,中小银行不良贷款余额环比回升10%。  具体来看,中信银行不良贷款回升幅度较大,环比增长17%;南京银行不良贷款回升幅度较小,环比增长5%。  从公布关注类贷款7家银行数据分析,整体关注类贷款环比增长25%,占比环比提升38个百分点至2.21%。瑞银认为关注类贷款持续增长或反映了现阶段银行不良生成压力仍较大,未见缓解趋势。 短期有望估值修复 荐4股  瑞银表示,重申看好板块短期有望获得绝对收益的观点,主要基于以下3点理由:  1. 现阶段银行板块15年PB0.78倍,或已反映市场对于板块较为悲观的预期;  2. 地产信贷新政及地方债务清理方案等政策因素或利于市场对银行资产质量尾部风险恶化担忧的缓解;  3. 若沪港通开闸将利于新增资金进入,从而有望对于银行板块短期绝对收益继续形成支撑。  中期来看,瑞银认为制约行业景气度下行的结构性因素仍存在,维持谨慎态度。个股方面,瑞银继续推荐平安银行、宁波银行、招商银行与建设银行。

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